总决赛G2复盘笔记：全员皆兵强势反弹 雷霆季后赛G2保持不败

8日上午，根据福布斯实时富豪榜，泡泡玛特（09992.HK）创始人王宁目前身家为(wèi)203亿美元(yìměiyuán)，牧原股份（002714.SZ）创始人秦英林(qínyīnglín)身家为163亿美元。王宁已取代秦英林，成为河南(hénán)新首富。

截图自(zì)福布斯实时富豪榜

近期(jìnqī)，泡泡玛特旗下Labubu爆火，一娃难求，一些联名或限量款的Labubu更是卖出了几千上万元的天价(tiānjià)。

Labubu的爆火，直接带飞了泡泡玛特(mǎtè)股价。截至6月6日收盘，泡泡玛特市值为(wèi)3288亿港元（约合人民币3012亿元）。泡泡玛特2024年年报显示，王宁持有(chíyǒu)泡泡玛特股权占比(bǐ)为48.73%。也就是说，目前王宁的持股市值约为1467亿元。

王宁取代牧原(mùyuán)的秦英林夫妇

此前，河南首富(shǒufù)为牧原股份的秦英林、钱瑛夫妇。据胡润(húrùn)百富今年3月发布的《2025胡润全球富豪榜(fùháobǎng)》，秦英林、钱瑛夫妇以1300亿元财富蝉联河南首富。

近期，Labubu火遍全球，泡泡玛特(mǎtè)股价也持续上涨。

截至6月6日(rì)收盘，泡泡(pàopào)玛特股价报244.8港元/股，总市值(shìzhí)3287.52亿港元。今年以来，泡泡玛特股价已上涨174%。若将时间线拉长，从2024年初至今(zhìjīn)，泡泡玛特的股价涨幅超过了11倍。

据泡泡玛特2024年年报，创始人王宁持有公司股权占比为(wèi)48.73%。以此计算，目前王宁的持股市值约为1467亿元(yìyuán)。

2024年泡泡(pàopào)玛特(mǎtè)实现营收130.4亿元，同比(tóngbǐ)增长106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。在IP产品(chǎnpǐn)表现方面(fāngmiàn)，2024年，泡泡玛特旗下4大IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY）营收破10亿元。

Labubu所在的(de)IP THE MONSTES营收达30.4亿元，同比增长726.6%，成为泡泡玛特旗下营收第一(dìyī)的IP。

情感消费让全球年轻人”疯狂充值(chōngzhí)”

在线上，核心IP“拉布布”成为社交(shèjiāo)媒体现象级“顶流”；在线下，3.0产品发售引发全球门店排队(páiduì)抢购……新华财经记者近日(jìnrì)在多地采访(cǎifǎng)时看到，踩着文化出海的风口，泡泡玛特试图以潮玩文化符号和社交货币的姿态“抢占”消费者的心智。

在新加坡，消费者对(duì)泡泡玛特情有独钟。本地地图上显示，当地已经有9家泡泡玛特门店，与乐高持平，在热门商圈也经常可以看到一些年轻人(niánqīngrén)背包上挂(guà)着“拉布布”挂件。30岁的本地白领Ariel Faye告诉记者，她和丈夫在过去四个月内共购入(gòurù)了160多个潮玩，摆满(bǎimǎn)了四个展示柜。“情感价值驱动了我(wǒ)购买和展示泡泡玛特的热情。”她说，设计很可爱，让人感到治愈舒缓。

消费者在位于英国伦敦牛津街(jiē)的泡泡玛特店内选购。 新华财经记者张亚东(yàdōng)摄

自2023年在东南亚爆火后，泡泡(pàopào)玛特海外扩展重点从亚洲转向美国与欧洲。以英国为例，泡泡玛特在伦敦已经陆续(lùxù)开业5家专卖店，并在当地玩具品牌店Hamleys、百货公司Harrods设有专区销售。记者近日在唐人街店和牛津店看到，顾客(gùkè)需排队等候才能进店挑选，拥挤时段等候时间在20分钟以上，甚至(shènzhì)，“拉布布” 3.0产品(chǎnpǐn)由于此前(cǐqián)销售太过(tàiguò)火爆引发顾客“斗殴”争抢，被暂时在全英国下架。

泡泡玛特伦敦唐人街店内的(de)“拉布布”下架提示牌(tíshìpái)。 新华财经记者张亚东摄

“门店平均每天(měitiān)的客流量在两三千人，九成是英国人和其他欧洲人，CRYBABY等热门产品(chǎnpǐn)尤其(yóuqí)受欢迎。”泡泡玛特伦敦(lúndūn)唐人街店店长告诉记者，虽然具体细节还未敲定，但总部已经计划在伦敦增开数家专卖店

在明星网红效应和社交媒体(méitǐ)巨量曝光的加持下，泡泡玛特开始具备“出圈”之势。6月6日，海外(hǎiwài)“618”前夕，“拉布(lābù)布”成为速卖通搜索词第一名，泡泡玛特官方店稳居潮玩类目首位。摩根大通报告预测，“拉布布”所在的THE MONSTERS系列销售额(xiāoshòué)预计(yùjì)2027年暴增至140亿元。

新加坡一家泡泡(pàopào)玛特门店内的“拉布布”玩具和IP故事介绍。 新华财经记者(jìzhě)刘春涛摄

“泡泡玛特走到现在，是做对了一些事的(de)(de)。”一位行业(hángyè)人士在接受记者采访时分析，这次全球(quánqiú)范围内的出圈，背后如“拉布布”这种搪胶+毛绒的品类创新、以及国内擅长的复杂盲盒玩法，都功不可没，“东南亚和欧美市场(shìchǎng)的潮玩是‘落后了半个版本’的，这也是为什么业内普遍会觉得国内的产品创新和情感(qínggǎn)消费逻辑也会继续支撑海外业务增长。”她说。

事实上，盲盒玩法一定程度上可以说是中国玩具从“性价比出海”升级为(wèi)“新品类输出”的一个典型(diǎnxíng)案例。“抽盒”时不(bù)确定刺激带来的成瘾倾向是“四海(sìhǎi)皆准”的规律，而泡泡玛特有意识地调控产量，加上隐藏款激发的好奇心与收集欲，又让开(ràngkāi)盒分享内容在TikTok、Instagram等平台上形成大量二次传播。

记者(jìzhě)在泡泡(pàopào)玛特伦敦牛津店采访中，一位带着两个儿童的本地女性在“摇盒”挑选（即通过重量、声音等猜测盒内玩具款式），她表示，对盲盒销售方式感到非常(fēicháng)新奇和惊喜，孩子们也(yě)非常喜欢，“后面肯定会继续购买。”另一位在排队的顾客表示，“拉布(bù)布”、CRYBABY是网络上和朋友(péngyǒu)聚会时的话题之一，如果不关注，感觉就“落在时尚外面了”。

在(zài)稀缺性管理上，泡泡玛特对海外市场玩家也是“拿捏”。盲盒行业(hángyè)里，稀缺性贬值会破坏原有的价值体系，导致二手溢价暴跌甚至价值清零，是IP运营中的大坑。据称(jùchēng)，“拉布布”在泰国(tàiguó)卖到断货，公司每天都能收到许多国内外的代理申请。而面对这巨大的诱惑(yòuhuò)，王宁选择稳住，“我宁愿不赚这些(zhèxiē)钱。我希望泡泡玛特的IP是可持续的。”